RSS
 

Акции РОСТВЕРТОЛ

21 Ноя

Акции РОСТВЕРТОЛРостовский вертолетный производственный комплекс ПАО “Роствертол” – это российская авиастроительная компания, входящая в холдинг “Вертолёты России”.

Сразу стоит отметить, что на организованном рынке акции группы РостВертол не котируется. На внебиржевом рынке его можно найти через RTS Board под тикером RTVL.

Авиационный завод “РостВертол” в Ростове-на-Дону основан в 30 годах прошлого века для производства боевых и гражданских самолетов. “Роствертол” производит вертолеты и для российских, и для иностранных государственных и коммерческих операторов. Выпущенные предприятием вертолеты поставляются более чем в 30 странам СНГ, Европы, Азии и Южной Америки.

Акции РОСТВЕРТОЛ

РостВертол достаточно открытая компания, что говорит о публикации отчётности как по РСБУ, так и по МСФО, найти её можно по адресу www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=3654.

Прибыль Роствертол

Разбирая балансовые отчёты по МСФО за последние 5 лет, можно сказать, что финансовое состояние компании более чем стабильное. Чистый оборотный капитал положительный, что позволяет не опасаться за финансовую устойчивость компании в период кризисных ситуаций в экономике страны. Более того можно отметить, что компания не просто финансово устойчива, её хватит погасить все свои долги и при этом иметь ещё резервы для расширения бизнеса.

Можно было конечно, предположить, что ОПК весьма перспективная отрасль с точки зрения прибылей, но никак не мог предположить, что настолько. Изучая отчёты о финансовых результатах, сразу бросается в глаза темпы роста прибыли, за 2015 год темп роста прибыли достиг 171% и это не единичный рост чистой прибыли, а практически планомерная динамика в течение последних пяти лет. К сожалению не нашёл отчётов за предыдущие периоды. Считаю, что подобные финансовые успехи у компании за 2015 год обусловлены ростом выручки от реализации вертолётов контрагентам азиатского и африканского региона, где за последний год РостВертол нарастил свой экспорт.

Благодаря феноменальному росту прибыли, рентабельность капитала за последние пять лет также не отставала и по результатам 2015 года достигла 92%!!! Разве может хоть одна компания, которая котируется на фондовой секции Московской Межбанковской Валютной Бирже, показать подобные финансовые результаты.

Рентабельность РоствертолДивиденды компания платить только из распределяемой накопленной прибыли,  которая определяется на основе российской финансовой отчётности. Дивиденды путь не высоки, но регулярны, хотя по результатам 2015 года они выплатили 2,08 рубля за акцию, при текущих котировках это уникальные условия для инвестирования!!! Основную часть прибыли компания инвестирует в себя, что и отражается на росте капитала весьма существенными темпами, ежегодно нераспределённая прибыль росла на 15-25%, а по результатам 2015 года нераспределённая прибыль увеличилась в два раза.

Конечно, изучая отчеты, можно заметить и некоторые отрицательные аспекты у компании, а именно… РостВертол практически ежегодно проводит доп.эмиссии, тем самым размывая капитал, хотя при таких уровнях и темпах роста прибыли это практически не отражается на росте капитала. Другой отрицательный аспект компании, по моему мнению, это структура акционерного капитала, на 30.09.2016 года состоит практически из единственного акционера, основной пакет акций РостВертол в объёме 95,96%  принадлежит АО “Вертолёты России”. В свою очередь АО “Вертолёты России” подконтрольны государству через АО “ОПК Оборонпром”.

Дивиденды Роствертол

Говорить о мультипликаторах сложно, так как ликвидность сами понимаете на внебиржевом рынке стремиться к нулю. Ну а если всё-таки ликвидность и есть, то спреды могут доходить и до 30%. Если же отталкиваться от цен, которые выставлены в RTS Board, а предложение там, в диапазоне 7-8 рублей за акцию, то P/E будет на уровне 1,2 соответственно P/B 0,46. На мой взгляд, такие низкие мультипликаторы обусловлены в первую очередь дисконтом по отношению к организованному биржевому рынку ММВБ.

Подводя итог, могу сказать, что РостВертол под собой имеет достаточно сильную фундаментальную основу. Ключевым направлением государственных инвестиций в настоящее время продолжают быть многие компании оборонно-промышленного комплекса России. РостВертол компания выпускающая продукцию двойного назначения, также является подрядчиком по гособоронзаказу и если учесть, что уже заключены государственные контракты на годы вперёд вплоть до 2020 года, да и ОПК в целом ежегодно наращивает объёмы на экспорт, то прибыли будут только увеличиваться, это соответственно отразиться и на капитализации эмитента. Параллельно от владения активом можно получать свои регулярные дивиденды.

 

 

 
17 комментариев

Автор: Александр Категория: Внебиржевой рынок

 

Метки:

Оставить комментарий

 

 
  1. bankir

    21.11.2016 в 08:11

    За одну годовую прибыль купить компанию ценой в пол капитала! Я не верю, наверно тут что-то перемудрили.

     
    • Александр

      21.11.2016 в 13:25

      Посмотрите отчёты и убедитесь сами… Я думаю высокий дисконт к рынку у компании, потому что это всё-таки внебиржевой рынок

       
      • bankir

        21.11.2016 в 19:35

        А цену в 7р. брокер реальную даёт?

         
        • Александр

          21.11.2016 в 19:40

          Более чем реальную, цена не брокера, он просто контрагента находит который мне предложил неделю назад по 7,75. Скажу так, что ещё где-то в июне этого года акции rtvl предлагали в районе 4 рублей.

           
  2. Семён Семёныч

    21.11.2016 в 15:20

    В своё время присматривался тоже на борде только к казанскому вертолётному заводу, сейчас вроде уже выкупили с рынка его.

     
  3. Профи

    21.11.2016 в 18:29

    Плохо что неликвид, на внебирже полно отличных компаний

     
    • Александр

      21.11.2016 в 19:43

      Я считаю, что отсутствие ликвидности даёт определённые возможности в долгосрочных инвестициях. И внебиржевой рынок идеально для этого подходит…

       
      • Профи

        21.11.2016 в 20:26

        Так то оно так, ну вот только кому потом этот неликвид продать?

         
        • Александр

          21.11.2016 в 20:30

          Продать — тому кто купит… Это хоть и внебиржевой рынок, но тем не менее контрагента найти можно практически всегда, притом если это не просто какой-то мусор а реальный стоящий актив.

           
        • Александр

          21.11.2016 в 20:35

          Вы зря думаете, что внебиржевой рынок это отсутствие какой-либо ликвидности в принципе. Найти покупателя или продавца можно, просто все сделки проходят в режиме РПС (режим переговорных сделок)

           
  4. Аня

    22.11.2016 в 15:48

    Дивидендов бы побольше)))

     
  5. Семён Семёныч

    24.11.2016 в 00:11

    Вот нашёл аналитику Арсагеры, рост чистой прибыли за 9 месяцев более чем в три раза. Может и правы и действительно есть в них потенциал.
    Вот ссылка на аналитику Арсагеры

     
  6. Олег Онегин

    24.11.2016 в 15:52

    Насколько знаю Роствертол последняя торгуемая дочерняя компания холдинга Вертолеты России. Ранее Вертолёты России уже выкупали акции с премией к рыночной цене (Улан-Удэнский авиационный завод и Казанский вертолётный завод), поэтому как вариант можно купить подвыкуп если будет конечно.

     
    • Александр

      24.11.2016 в 15:57

      По мне так лучше Роствертол на IPO бы вышел…

       
      • Олег Онегин

        24.11.2016 в 17:48

        А что IPO планируется ???

         
        • Александр

          24.11.2016 в 18:15

          Ещё в 2011 году Вертолёты России планировали выйти на IPO, Роствертол уже тогда входил в холдинг, но IPO так и не состоялось. Считаю, что так как прошла консолидация акций выход на IPO уже неизбежен, вопрос времени.

           
  7. Павел

    09.12.2016 в 20:30

    Продам Роствертол по 8руб. 64000шт. +79781317021